2012年建筑行業(yè)BT項目發(fā)展特點分析.doc

2012年中國建筑行業(yè)BT項目發(fā)展特點分析,2012年中國建筑行業(yè)BT項目發(fā)展特點分析。
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年中國建筑行業(yè)項目發(fā)展特點分析
、業(yè)務(wù)全解讀：項目運作一般分三種模式

第一種是設(shè)立項目子公司的總包模式，該模式項目直接由投資方負(fù)責(zé)建設(shè)，建造期確認(rèn)營業(yè)收入，回購期確認(rèn)投資收益，如圍海股份；

第二種是設(shè)立項目公司同時對外招標(biāo)模式，與第一種模式最大的區(qū)別是把項目的建造發(fā)包，只確認(rèn)投資收益，如浦東建設(shè)；

第三種是不設(shè)立項目公司的總包模式，投資和施工都由總公司負(fù)責(zé)，該模式比較適合體量較小，工程較為簡單的項目，如鐵漢生態(tài)。

項目前期費用直接進入長期應(yīng)收款，建安投資可以確認(rèn)施工收入。假設(shè)項目投資公司負(fù)責(zé)項目的投資和建造全過程，一般而言，前期費用不確認(rèn)收入，直接計入長期應(yīng)收款，只有建安部分的投資才會形成公司的施工收入，同時也確認(rèn)長期應(yīng)收款；

此外，項目建設(shè)期間的發(fā)生的利息資本化，計入長期應(yīng)收款。審價差項目的實際投資額與回購基數(shù)之間的差額。簡單來說審價差就是業(yè)主方核定的項目建造成本與公司實際投入成本之間的差異；在審價完成后進入回購期的項目，審定后的回購基數(shù)和公司實際投資額的差額計入營業(yè)收入；而在審價完成前進入回購的，按之前合同暫定的回購基數(shù)和公司實際投資支出額的差額計入長期應(yīng)付收款，待審價結(jié)束后再按前款規(guī)定做財務(wù)處理。審價差收入一方面是公司在項目建設(shè)過程成本管控能力的體現(xiàn)，另一方面是政府部門指導(dǎo)造價一般偏高的緣故，但是審價差存在不確定性，不能形成業(yè)務(wù)長期穩(wěn)定的收益來源。

項目長期的盈利點在于回購期的投資收益。進入回購期后，項目開始用實際利率法確認(rèn)投資收益，實際利率通過貼現(xiàn)公式計算出一個初始的收益率，每期根據(jù)國家年期基準(zhǔn)利率的變化而調(diào)整。此外，項目的毛利率水平較一般的總包項目高。主要是因為模式投資投資方的資金實力要求高，資金門檻使得項目的競爭較一般的總包項目緩和，因此毛利率也會相對較高；此外，項目很多是采用邀標(biāo)的形式，也一定程度上緩解了建筑項目競爭激烈的情況。項目多用于具備經(jīng)營性的公共基礎(chǔ)設(shè)施項目。

的運作模式和類似，只是中間加了的環(huán)節(jié)，多用于具有經(jīng)營性的基礎(chǔ)設(shè)施項目，在公路、污水處理廠、固廢處理廠較為常見。類似于項目，在項目建設(shè)期間，如果公司自行建設(shè)，確認(rèn)施工收入；如果發(fā)包給其他建筑公司則不確認(rèn)施工收入。資產(chǎn)根據(jù)未來現(xiàn)金流的確定性可確認(rèn)為金融資產(chǎn)或無形資產(chǎn)。投運后未來每年收費金額不確定的項目，如高速公路等，確認(rèn)為無形資產(chǎn)特許經(jīng)營權(quán)，在運營期間的產(chǎn)生的收入計入營業(yè)收入，特許經(jīng)營權(quán)每期攤銷，計入費用。對于項目未來現(xiàn)