中金公司-關(guān)注經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、布局節(jié)能環(huán)保 -080912.pdf

中金公司-關(guān)注經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、布局節(jié)能環(huán)保 -080912 ，中金公司-關(guān)注經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、布局節(jié)能環(huán)保 -080912。
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2008年 9月 10日 小盤(pán)股環(huán)保主題 中金公司研究部 關(guān)注經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、布局節(jié)能環(huán)保 分析員：曾令波 zenglb@cicc 朱亞鋒 zhuyf@cicc 環(huán)保產(chǎn)業(yè)中的小盤(pán)股研究 (8610)65051166 投資要點(diǎn): 節(jié)能環(huán)保是中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的突破口，環(huán)保類(lèi)公司是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型階段值得提前布局的投資機(jī)會(huì)。
高能耗和高污染代價(jià)將 迫使中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中，中國(guó)的環(huán)保投入曲線（即環(huán)保支出占GDP的比率）將進(jìn)入 10年以上的上 升期，給環(huán)保類(lèi)公司帶來(lái)持續(xù)成長(zhǎng)機(jī)會(huì)。
環(huán)保相關(guān)產(chǎn)業(yè)橫向可分為大氣、污水、固廢處理三個(gè)子行業(yè)，縱向分為上 游的環(huán)保設(shè)備(含工程)與下游的環(huán)保運(yùn)營(yíng)(含投資)兩個(gè)環(huán)節(jié)，本報(bào)告著重探討了有上市公司涉及的大氣環(huán)保設(shè)備、固 廢環(huán)保設(shè)備、污水治理運(yùn)營(yíng)和固廢環(huán)保運(yùn)營(yíng)這四個(gè)領(lǐng)域的供需前景及投資機(jī)會(huì)。
固廢環(huán)保設(shè)備景氣最高，新型生活垃圾處理設(shè)備商是投資首選。
固廢環(huán)保設(shè)備短期需求增速攀升(過(guò)去3年的14%至 未來(lái)3年的18.5%)，其中，新型生活垃圾處理設(shè)施(堆肥、焚燒)投資迎來(lái)爆發(fā)增長(zhǎng)期(未來(lái)3年 CAGR>40%)，進(jìn)入 門(mén)檻相對(duì)較高，供應(yīng)端競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)最為健康，